Крупнейшая по капитализации криптовалюта подорожала примерно на 1300% с начала года (учитывая спад в последние две недели). В то же время некоторые эксперты ожидали, что цена биткоина подскочит до 1 млн долларов. Биткоин (Bitcoin) вырос примерно на 1800% в 2017 году на момент написания этой статьи, а эксперты прогнозировали, что он достигнет 1 миллиона долларов.
Однако это только одна из возможностей. Любой ответственный инвестор должен учитывать возможности как роста, так и снижения актива. Биткоин может намного подорожать, но в то же время есть несколько причин для его обвала.
1. Инвесторы начнут фиксировать прибыль Цена биткоина росла почти непрерывно в течение 2017 года, поэтому очевидно появилось какое-то количество людей, получивших немалую прибыль. Динамика цены биткоина регулируется в целом теми же факторами, что и цена любого другого актива, — спросом и предложением.
Также справедливо предположить, что в какой-то момент люди, купившие биткоин некоторое время назад, начнут фиксировать прибыль. Если на рынке появится значительное количество заявок на продажу биткоинов и в какой-то момент предложение превысит спрос, это может оказать значительное понижательное давление на цену биткоина до того, как будет достигнуто равновесие. Почему пионеры криптовалютного рынка продают свои биткоины
2. Спекулянты потеряют интерес (или у них закончатся деньги) По другую сторону уравнения, описывающего баланс спроса и предложения, находятся спекулянты — люди, которые покупают биткоин в надежде, что в будущем он подорожает. По последним данным, в 2017 году объем транзакций биткоинов вырос на 55%, в среднем за день создается около 30 тыс. биткоин-кошельков. До сих пор этого хватало для того, чтобы спрос превышал предложение, и это подпитывало ралли биткоина. Однако если темпы роста объема торгов начнут замедляться, а тем более, если объем торгов начнет сокращаться, это может привести к обвальному снижению цены биткоина.
3. Власти все испортят Перспектива введения государственного регулирования — еще один важный фактор, который может сработать как за, так и против биткоина и других криптовалют. Например, Япония в апреле этого года признала биткоин платежным средством, и это стало одной из причин наблюдаемого ралли. Вместе с тем, многие другие страны по всему миру пока не приступали к регулированию биткоина. Соединенные Штаты ограничились тем, что приравняли криптовалюты к капитальным активам и периодически выпускают предупреждения для инвесторов. Если же какая-либо крупная страна, борясь с отмыванием денег, объявит транзакции с биткоином вне закона, это может иметь разрушительные последствия.
4. Хакеры взломают крупную биржу К 2014 году биткоин-биржа Mt. Gox обрабатывала 70% всех транзакций с биткоинами. В начале года она приостановила торговли и объявила, что хакеры украли около 850 тыс. биткоинов, которые в то время стоили примерно 473 млн долларов и составляли 7% всех биткоинов в обращении. Неудивительно, что после этого последовало самое резкое в истории падение биткоина. Конечно, с тех пор криптобиржи стали более безопасными. Маловероятно, что кража такого же масштаба может случиться в ближайшее время. Однако при нынешней высокой цене биткоина не требуется крупного взлома, чтобы создать шумиху и подорвать доверие инвесторов. Например, кражу всего лишь 100 биткоинов (около 0,01% от украденного на Mt. Gox) можно описать как «хакеры украли биткоины на 1,6 млн долларов». Это может напугать инвесторов и вызвать падение цены. Осторожно, криптовалюты: Как они влияют на финансовый рынок и реальный сектор
5. Транзакции замедлятся еще больше Одно из заметных препятствий для более широкого распространения биткоинов в качестве платежного средства — замедление транзакций. Блокчейн-сеть в своем нынешнем виде плохо приспособлена для обработки большого количества транзакций, и всплеск интереса к биткоину ведет к задержкам. По данным Blockchain.com, для обработки средней транзакции требуется 78 минут, но в последнее время этот срок увеличивался до 1188 минут (почти 20 часов) во время взлета цены. Стоит иметь в виду, что задержки происходят при том, что биткоин все еще не используется массово для оплаты товаров и услуг. Даже небольшой всплеск спроса на биткоин как платежное средство может привести к серьезным задержкам и встать на пути широкого внедрения криптовалюты.
6. Транзакционные издержки вырастут еще больше Ключевая особенность биткоина как платежного средства — низкая стоимость транзакции. По крайней мере, так было до недавних пор. Однако вслед за ценой биткоина взлетела и стоимость транзакции. В какой-то момент она поднялась с нескольких центов до $28, и пользователям приходится платить непомерные комиссионные за небольшие транзакции. Инвесторы ищут устойчивое конкурентное преимущество активов. Став дорогим и медленным, биткоин рискует потерять свое конкурентное преимущество. 7. Другие криптовалюты обойдут биткоин Стоит отметить, что у других криптовалют нет таких проблем. Например, транзакции в лайткоинах занимают чуть более двух минут, а их средняя стоимость составляет всего $0,6. У Ripple, относительно новой криптовалюты, на обработку транзакции уходит всего несколько секунд, и стоит она очень дешево. Если другие криптовалюты станут выглядеть привлекательнее биткоина, инвесторы, даже истовые приверженцы биткоина, могут начать продавать его и покупать другие коины.
*** Конечно, биткоин может обрушиться, но точно также, при определенных обстоятельствах, его стоимость может достичь и 1 млн долларов. Как и на любом молодом и быстро растущем рынке, неопределенность относительно будущего биткоина весьма велика, и прежде чем инвестировать, стоит оценить все варианты развития событий.
Комментариев нет:
Отправить комментарий